风电投标高景气，估计全年投标规划达90GW+。据咱们计算，2022 年1-11月风电投标规划达85.63GW，其间海风投标15.34GW。11 月风电投标规划达7.35GW，环比上升129%，其间海风投标规划2.50GW，环比上升125%。

　　陆风机组中标集中度提高。2019-2021 年国内风机龙头CR3 集中度接连下降，2021 年达47.4%。依据2022 年1-11 月陆风中标规划计算，金风科技、前景动力、明阳智能陆风位列前三，分别为11970MW、10384MW、9586MW，CR3 到达51.75%，职业集中度提高。

　　海风玩家增多，海风机组价格持稳下降。到11 月末，据咱们计算，自2021 年以来已有14.4GW 平价海风项目发布中标整机商。明阳智能、电气风电、前景动力中标海风规划排列前三， 分别为6.3GW、2.1GW、2.0GW，CR3 达72%，集中度显着高于陆风。国内海风机组价格持稳下降。2021 年以来国内已有21 个平价海风项目发布投标价格，其间含塔筒机组中标/预中标均价在4140 元/KW，不含塔筒机组中标/预中标均价在3643元/KW。

　　海风建造本钱降幅显着，平价海风项目IRR 可达6%。据CWEA 计算，2020 年国内海风建造本钱平均为17.8 元/W。据咱们计算，现在山东省海风建造本钱在9-11 元/W，广东在12-14 元/W，浙江在9-12 元/W。据测算，当建造本钱在12 元/W，发电使用小时数在3600 小不时，IRR 可达6%出资主张 估计未来风电需求继续坚持高增，咱们首要引荐三条主线）全球供给以及国产化代替的高生长零部件；3）获益职业景气环节。要点引荐标的：东方电缆、日月股份、金雷股份、海力风电、明阳智能（完好引荐组合详见陈述正文）

　　危险提示 疫情重复形成全球经济复苏低于预期的危险；大宗产品的价值动摇危险。

　　证券之星估值剖析提示金风科技盈余才能杰出，未来营收生长性较差。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值剖析提示金雷股份盈余才能优异，未来营收生长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值剖析提示海力风电盈余才能优异，未来营收生长性较差。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值剖析提示明阳智能盈余才能杰出，未来营收生长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值剖析提示日月股份盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值剖析提示东方电缆盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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